Авторизация
 
 
Регистрация на сайте
Восстановление пароля


Новостные каналы


Skip Navigation LinksTopTJ.com  →  Новости Таджикистана  → 

Экономика и финансы, Комментарии

11.07.201313:35
Источник изображения: news.tj

Чего ждать от новой фондовой биржи?

В Таджикистане зарегистрирована новая фондовая биржа. Заработает ли с ее появлением рынок ценных бумаг в стране, чего ждут уже давно?

Новая фондовая биржа была зарегистрирована в июне в Налоговом комитете Таджикистана. Как сообщили «АП» в Агентстве по развитию рынка ценных бумаг Министерства финансов РТ, фондовая биржа является коммерческой структурой, и её регистрация - это первый шаг к созданию организованного рынка ценных бумаг в Таджикистане.

Когда начнет свою деятельность биржа, неизвестно. Как сообщили в данном Агентстве, пока ее учредители занимаются некоторыми подготовительными работами. Кто является учредителями и руководителями биржи, также не называется.

Следует отметить, что в Таджикистане уже существовала фондовая биржа - Таджикская центральная фондовая биржа (TCSE), однако, как сообщили в Минфине, в этом году она не стала продлевать срок действия своей лицензии. По каким причинам, Минфин не сообщил, но трудно сказать, что это отрицательно сказалось на рынке ценных бумаг, ибо рынка как такового и не было. TCSE существовала на бумаге, но практически не функционировала. Одной из основных причин считается то, что акционерные компании не прибегали к ее услугам, что, в свою очередь, обуславливалось тем, что они не хотели предоставлять все сведения о себе, а это являлось обязательным требованием биржи.

То есть, чтобы участвовать в торгах на бирже, акционерные компании должны были предоставить максимум информации о себе и о держателях своих акций, вплоть до указания родственников держателей акций. Но компании не были в этом заинтересованы, так как не хотели показывать, кто реально за ними стоит. Они имели право не сообщать подобного рода информацию, но это все равно фиксировалось бы в заполняемой форме, что, в свою очередь, могло вызвать сомнения у потенциальных инвесторов.

Однако, по словам одного из бывших работников TCSE, застой биржи произошел также «благодаря» регулятору финансового рынка – Минфину, который якобы «боялся рисков и игры по реальным рыночным правилам».

Новая старая надежда

Тем не менее, сейчас Минфин говорит, что появление новой фондовой биржи станет «первым шагом к созданию организованного рынка ценных бумаг в Таджикистане». Однако стоит отметить, что ранее Минфин уже питал подобного рода надежу.

Так, в ноябре 2010 года глава этого ведомства Сафарали Наджмуддинов заявил, что будет создан вторичный рынок рогунских акций, ради чего они заключили договор с Фондовой биржей и избрали своим агентом на бирже «Амонатбанк». Он тогда отметил, что через рогунские акции они надеются активизировать работу Фондовой биржи. Но, как мы видим сегодня, активизации так и не произошло. Более того, биржа совсем приостановила свою работу.

Кстати, как сообщил бывший сотрудник этой биржи, работа с рогунскими акциями так и не началась.

- Мы потребовали от них отчетность по Рогунской ГЭС, но нам даже одну бумажку по этому поводу не представили, - отметил источник.

В самом «Амонатбанке» говорят, что вторичный рынок так и не был создан, поэтому работа не пошла.

Получается какой-то замкнутый круг, поэтому возникает естественный вопрос: изменится что-то с появлением новой фондовой биржи или же ее ждет судьба TCSE?

Эксперты считают, что вряд ли ситуация изменится, так как нет никаких предпосылок для этого, но о важности биржи еще раз напоминают.

- Для формирования вторичного рынка ценных бумаг, являющихся основой для функционирования фондовой биржи в Таджикистане, никогда не существовало всех необходимых предпосылок, так как процесс корпоративного управления компаниями, непрозрачность менеджмента, риски для инвесторов препятствовали полной рыночной оценке активов и акций, а также не способствовали формированию спроса на ценные бумаги этих компаний. Новая фондовая биржа может приблизить нас к цивилизованной структуре экономики, принятой во всем мире, если будет проведена огромная подготовительная работа и государство окажет максимальное содействие в этом. То есть должны сформироваться брокерские конторы, профессиональные участники рынка ценных бумаг, процедуры листинга, рейтинга и защиты информации от инсайдерских атак. Должно появиться желание самих компаний работать легально и прозрачно, выставлять на торги свои акции, привлекать инвесторов и покупателей, давать отчеты в прессу и прочее. Это позволит усилить конкуренцию, привлечь необходимые ресурсы как в банки, так и в компании корпоративного сектора, поднять экономику, иначе вряд ли что-то получится. Представьте себе ситуацию, когда на биржу будут выставлены рогунские акции, купленные населением. Вряд ли вторичный рынок их оценит, и даже вполне вероятно, что акции упадут в цене. Все потому, что стройка фактически стоит, а оценка реальной стоимости компании никогда и никем не проводилась, - считает экономист Бахриддин Каримов.

Председатель Центра свободного рынка Таджикистана Константин Бондаренко тоже считает, что главное - осознать пользу фондовой биржи.

- Фондовая биржа выгодна и для экономики в целом, и для предприятий в частности. Это хороший инструмент самофинансирования. Выпускать акции, продавать их, получать средства на развитие своего предприятия - это более выгодно, чем, например, брать кредит. Если акции будут продаваться на внутреннем рынке, появятся дополнительные ресурсы, скажем, инвестиции от иностранных инвесторов. Объем капитала в стране возрастет. Но самое главное, чтобы деятельность биржи была достаточно прозрачной и чтобы она эффективно работала, - отмечает К.Бондаренко.

Вместе с тем эксперт напоминает и о рисках внедрения «еще одного элемента рыночной экономики в условиях неразвитой экономики Таджикистана, слабого производства и реального сектора».

- В таких условиях фондовая биржа может в основном способствовать привлечению капитала в финансовый сектор, в банки и коммерческие предприятия. Это может быть в основном краткосрочный спекулятивный капитал, который в период роста может «перегревать экономику», а в случае кризиса в экономике вызвать резкий отток капитала. Из опыта других стран известно, что последствия такого рода оттоков через биржи могут быть катастрофическими для всей экономики. Поэтому хотелось бы, чтобы Агентство по ценным бумагам Минфина предусмотрело данные риски и минимизировало их посредством принятия лучших стандартов регулирования и контроля, - отмечает эксперт.

Источник: ИА "Азия Плюс"
Автор: Фируз Умарзода
0.0
- всего оценок (0)
- ваша оценка


Новый комментарий
Автор Сообщение
Данную новость еще не обсуждали

Обсуждение в Facebook:




Главные новости

16.0816:44Таджикским школьникам запретили носить бороды
16.0816:40ФСБ считает Абу Усаму Нораки режиссером несостоявшихся терактов в Москве. ВИДЕО
16.0814:58Украинцы освобождают места для приезжих из Средней Азии
16.0813:39Почему клиент «Тоджпромбанка» решился на самоубийство?


Самое обсуждаемое

14.0816:01Мирзиеев: Каждый руководитель будет жить и дышать тем же воздухом, что и народ(9)
14.0809:52Ибрагим Усманов: мусульмане всего мира, кроме Средней Азии, проводят поминальные обряды без предложения еды(4)
14.0820:43Дойристки испортили настроение президенту Таджикистана(3)
15.0816:00Таджикские мигранты получают самую низкую зарплату среди иностранцев в России(2)
15.0807:52Трое граждан Таджикистана арестованы в Москве по подозрению в подготовке теракта(1)
16.0808:18Минобразования Таджикистана определилось, что можно носить школьникам, а что нельзя(1)
15.0806:16В Узбекистане впервые чиновник официально признал, что учителей и врачей привлекают к сбору хлопка(1)
15.0811:20Душанбе устанавливает личности трех соотечественников, задержанных в Москве(1)



(C) 2001-2017 TopTJ.com

TopTJ.com - Новости Таджикистана
00:00:00.0156341